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中原證券不可承受之重IPO一慢二看三轉道

发布时间:2019-11-09 09:56:28

中原证券"不可承受之重":IPO一慢二看三转道

转道H股上市,使得中原证券成为业内关注焦点

然而作为一家拟上市券商,与其他等待排队的券商相比,中原证券在业务方面似乎乏善可陈,少有亮点去年,其营业部的平均净收入甚至未达到全国平均水平,而其去年的资管业务收入排名也在倒数十位之内而在河南的周边省份中,与中原证券成立时间相当或者成立规模相当的券商几乎都已经上市在上市融资方面,中原证券似乎没跟上大部队的步伐,而其不出彩的业务表现也许是其发展缓慢的原因之一

上市、融资均"慢半拍"

对于河南省来说,中原证券是"独一无二的"

2012年河南省国内生产总值继续位列全国第五位、中西部首位截至2012年底,全省常住人口9406万人,居全国第三而中原证券就是这个人口大省、经济大省内唯一的证券公司

与周边的省份相比,湖北省、安徽省、山西省、陕西省,江苏省,都有上市券商,分别是长江证券、国元证券、山西证券、西部证券、东吴证券,西部证券上市时间最晚,为2012年5月份西部证券与中原证券的成立时间相差不远,而另外3家券商的注册资本与中原证券差不多,均为20亿元左右相比之下,中原证券的上市进程确实"慢了半拍"

今年7月,河南省政府主要领导明确要求,要大力支持中原证券尽快首发上市、拓展业务10月初,中原证券转道上市的想法得到河南省政府的同意,当地政府的意见是先支持公司到香港市场,然后择机回归A股市场

在融资方面,中原证券的动作也比较缓慢近两年,券商各种创新业务层出不穷,非常消耗资本金,各家券商对于融资非常渴望面对迟迟未开闸的IPO,拟上市券商融资的意愿更加强烈国泰君安证券已经进行了多轮融资,东方证券、东兴证券和浙商证券也已向监管层递交了发行次级债的申请相比之下,中原证券的融资动作较慢,今年10月31日,中原证券成功发行首期8亿元短期融资券,发行限额为17亿元

各项业务乏善可陈

除中原证券之外,目前正在排队准备上市的券商有7家,分别是国信证券、第一创业、东方证券、东兴证券、国泰君安、华安证券、浙商证券

某项业务做的出色,也可以是证券公司上市的"看点"

几乎每家券商都有十分抢眼的优势业务国泰君安这类大型券商自不必说,以国信证券为例,近三年来,其在IPO项目、债券项目的承销家数上,紧随中信证券,与国泰君安和中金公司难分伯仲;东方证券的资管业务可圈可点,其旗下的东证资管是我国首家券商资产管理公司,也是首家获得公募业务资格的公司;同样在资管业务方面备受业内关注的还有浙商证券,其也设立了资管子公司

相比之下,在拟上市券商中,中原证券的各项业务在业内排名情况并不靠前,业务亮点乏善可陈

经纪业务方面,中原证券目前有55家营业部,绝大部分设立在河南省内从盈利情况来看, 2010年营业部平均代理买卖证券业务净收入为2442万元,排名第31位2011年该项收入为1391万元,排名未变2012年,则未能入围"排名中位数"之内,也就是说,2012年中原证券营业部平均代理买卖证券业务净收入低于732万元近三年来,公司营业部盈利情况连续下降,按照55家营业部平均计算,2012年每家营业部代理买卖业务净收入约为690万元,而2012年全国营业部平均代理买卖证券证券业务净收入为955万元去年,中原证券的营业部净收入离全国平均水平还有一段距离

近两年来,大部分公司的资管业务发展迅速,产品规模和新发产品数量增速很快以这几家拟上市券商今年前三季度集合理财规模为例,国泰君安资管和东证资管的集合理财规模位居前两位,分别为260.9亿元、164.8亿元;第一创业证券位居第13位,规模为90亿元;国信证券和浙商证券资管分别位居第20和21位;东兴证券位居第25位;华安证券位居第41位,规模为20亿元;中原证券位居46位,13.87亿元在8家拟上市券商中,中原证券的集合理财规模目前来看是最小的产品方面,共有集合理财产品7只,其中有5只是在今年成立的

另外,2012年中原证券受托客户资产管理业务净收入为166万元,排名在其之下不足10家券商也就是说,在有资管业务的证券公司中,大部分公司的资管业务收入都超过中原证券

投行业务方面,同花顺iFinD数据显示,如果将IPO项目以及债券项目加起来计算,自2010年以来,中原证券承销的项目共有22单,排名第49位其中,IPO项目有3单,分别是远东传动、科林环保、仟源制药而国信证券、国泰君安承销家数均已经超过200家;东方证券承销家数也超过30家;第一创业证券承销家数与中原证券相同不过,去年中原证券的证券承销业务净收入同比有较大幅度的提升

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